从人民币汇改历程看未来汇率走势 国泰君安：汇率将基于市场化、渐近性、自主性变化

　　鲁南网讯 (记者 汤婷)汇率是宏观经济中非常重要的经济变量。在开放经济条件下，汇率变动将影响一国经济在国际经济贸易中的地位和作用。8月29日以来，人民币对美元汇率连续下跌，11月4日开始有了较大幅度的反弹。一时间市场对人民币汇率的讨论非常之多，人民币对美元汇率是否破7成了一个关注焦点。而另一方面，汇率制度进一步改革的呼声也越来越大。未来汇率将如何走？国泰君安专家带您从人民币汇率制度改革历程分析未来汇率走势。

　　“如何看待目前的汇率，的确有必要回顾一下人民币汇率制度安排的形成过程。”国泰君安专家表示，1949年建国以来，人民币汇率制度安排便处于不断改革与变迁中。除了建国后几年间的市场化安排外，1994年以前人民币汇率的定价权基本由央行掌握，更多体现政府意志而非市场偏好。随着市场的进一步开放，人民币汇率制度也实现了多次调整和改革，人民币汇率逐步市场化，人民币进入稳定的双向浮动区间，这样的制度改革是与中国经济体制改革不断深化相适应的。

　　国泰君安专家总结道，整体而言，中国汇率制度改革有三大特点。第一，坚持市场化的方向。人民币汇率制度的安排与变迁，始终朝着市场化的改革方向，逐步减少政府对人民币汇率的直接干预。第二，坚持渐进性的方式。人民币汇率制度的安排不是一蹴而就，而是随着中国总体经济和制度改革的需要一步步推进的。第三，坚持自主性的改革。中国汇率制度改革进程一直从中国根本利益和现实情况出发，决定汇率制度改革的方式、内容和时机，在国际经济金融环境大幅波动时候，能维持汇率制度的稳定性，向市场传递清晰的信号，尽可能减少了对微观企业和宏观经济的冲击，避免经济和金融出现大的波动。“这三大特点也是我们认识了解人民币汇率制度安排的关键，当下与未来汇率将如何变化，都应基于此。”专家表示。