剑指“停牌钉子户” 国泰君安：史上最严停复牌制度来了

　　鲁南网讯 (记者 汤婷)A股市场上，很多上市公司说停牌就停牌，而且停得总是让人猝不及防，不仅频率高，还持续时间长。如今，这一现象恐怕将成历史。11月6日晚间，证监会官网披露了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(下称：《指导意见》)。

　　《指导意见》确立上市公司股票停复牌的基本原则，最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外；短期停牌为原则、长期停牌为例外；间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。《意见》同时指出，上市公司发生重大事项，应当按照及时披露的原则，分阶段披露有关事项的具体情况，不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌，不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。上市公司破产重整期间股票原则不停牌，并购重组委审核期间，上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。

　　此外，《指导意见》明确了上市公司股票停复牌三大基本原则。一是审慎停牌原则；二是分阶段披露原则；三是严格保密原则。《指导意见》还指出，证券交易所认为不符合规定事由或者不宜停牌的，应当拒绝上市公司股票停牌申请。证券交易所规定了并购重组最长停牌时间，如上交所要求“除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外，上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。

　　国泰君安相关专家指出，《指导意见》符合国际惯例，可有效解决A股市场一大顽疾，促进市场有序运行，保护投资者权益，对市场回暖有非常正面的作用。