14只基金获批发行 养老基金助养老

　　8月6日，华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)、南方养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金、鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金等14只基金正式获得中国证监会发行批文，这是首批公募养老目标基金，标志着公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。据悉，在完成必要程序和准备工作后，这批养老目标日期基金将很快正式发行。

　　中国证监会于去年发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(简称《指引》)向社会公开征求意见，并于今年3月份正式实施，公募基金公司纷纷积极申报养老目标基金产品。《指引》对养老目标基金的资产配置策略、封闭运作周期、费率设置、管理人及基金经理资格等方面做出规范。投资策略主要包括目标日期及目标风险策略。养老目标基金封闭期或投资人最短持有期限应不短于1年。封闭期不短于1年、3年或5年的基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品种的比例合计不超过30%、60%、80%。

　　在我国养老保障体系中，以商业保险为代表的个人商业补充养老体系被称为“第三支柱”，另外两大“支柱”是被视为“第一支柱”的基本养老保险金和被视作“第二支柱”的企业年金或职业年金计划。通俗地说，“第三支柱”就是普通投资者自主选择的、符合政策规范的各类养老财富管理产品，这些产品一方面可以享受个人税收递延等优惠，另一方面类型多样，目前看至少包括商业保险和公募基金两大类。

　　根据投资标的，即将推出的养老目标基金可分为主动型FOF和被动型FOF。主动型产品主要投资于主动管理型基金，而被动型产品主要投资于ETF等指数型基金。养老目标基金根据管理方式可分为内部FOF和外部FOF。内部基金仅投FOF管理人自身旗下的基金，而外部基金可在全市场中选择目标基金。

　　与市场上纷繁复杂的各类养老理财基金相比，养老目标基金有两大特点：一是采用FOF管理模式，很可能将纳入个人税收优惠政策。

　　二是具备目标日期基金或目标风险基金的特征。鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监焦文龙表示，目标日期策略期限特征明确，根据确定的目标到期日，动态调整生命周期上权益资产的配置比例。通俗地说，若一名投资者确定自己60岁退休，目前距离退休有20年，那么养老目标日期基金可增加配置股票等权益类资产、减少配置固收类资产；反之，若投资者已经59岁，即将60岁退休，那么养老目标日期基金可增加配置固收类资产。养老目标基金会根据距离退休的具体年限，动态调整股票、债券、黄金等资产配置的比例，帮助退休者在退休时获得本金和稳健收益。

　　从购买渠道看，基金公司对应的托管商业银行、基金公司官方网站(或柜台)、证券公司、第三方财富管理网站(如东方财富、京东行家)等渠道都可以认购或申购。一般基金公司官方网站认、申购产品的费率相对较低，第三方财富管理网站申赎选购产品相对方便，可同时选购不同公司的产品。

　　上海证券基金评价中心分析师王馥馨表示，对于监管层来说，可考虑逐渐加大税收优惠力度，增强大众开展第三支柱配置公募基金产品的意愿。对于基金管理人来说，理念应从卖产品转向管理产品。对于投资者来说，养老目标基金本身定位是长期投资工具，不适合做过多择时操作，不应太过注重短期业绩波动，也不宜因短期业绩表现差就立即赎回。
　　小 舟