国泰君安为您盘点近期市场消息

1、监管首次对高送转标准做权威界定，10送转5成"起步价"！业绩不佳、股票解禁、减持期间通通禁止高送转

4月4日晚间，沪深交易所分别发布了《上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》，这是监管对高送转标准首次做出的权威界定，10送转5已成“起步价”。更重要的是，对于高送转的监管仍在加码：对于业绩不佳，或处于股票解禁、减持期间的上市公司，通通禁止高送转！

 

点评：从去年开始，监管层对于高送转进行了强压监管。在监管层的强力引导下，故意创造高送转方案已费力不讨好，不但对股价的提振作用有限，还很容易引来监管层的密切关注。此次监管再次对高送转出手，禁止业绩不佳公司以及处于股票解禁期或减持期间的上市公司进行高送转，这一新规将对A股高送转概念造成一定压力。

 

2、上交所发布交易资金前端风险控制交易参与人业务指南

4月4日，上海证券交易所通过官网公布《上海证券交易所证券交易资金前端风险控制交易参与人业务指南》，自6月1日起实施。根据《业务指南》，资金前端风险控制，是对交易参与人相关参与者交易业务单元全天净买入申报金额总量实施额度管理，并通过交易所对交易参与人实施前端控制的制度。

被纳入前端控制实施范围的，包括实施竞价交易且为净额担保结算的七类交易品种，分别是A股、基金、债券、优先股、权证、债券质押式回购，以及经上证所、中国结算认定的其他证券品种。

 

点评：简单来说，就是交易者净买入的量是有限额的，如果超过，交易所可以不接受买入申报。不过，《业务指南》主要针对的是机构投资者，普通个人投资者的交易行为并不会因为新规受到影响。

 

3、中国外汇储备3月份增加83.38亿美元

中国人民银行4月8日公布的数据显示，截至2018年3月末，我国外汇储备规模为31428亿美元，较2月末上升83亿美元，升幅为0.27%。在此之前，我国外汇储备从2017年2月开始，连续12个月实现上升，但这一趋势在今年2月被打破。2月，我国外汇储备规模为31345亿美元，较1月末下降270亿美元。

 

点评：国家外汇管理局有关负责人表示，随着国内经济稳中向好的态势逐步巩固和改革开放进一步深化，我国国际收支将延续基本平衡格局，跨境资金流动总体保持平稳。与此同时，国际政治经济环境依然复杂多变，金融市场仍可能面临不确定性。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模有望保持总体稳定。

 

4、财政部、税务总局调整增值税税率，自今年5月1日起执行

纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10%。纳税人购进农产品，原适用11%扣除率的，扣除率调整为10%。纳税人购进用于生产销售或委托加工16%税率货物的农产品，按照12%的扣除率计算进项税额。原适用17%税率且出口退税率为17%的出口货物，出口退税率调整至16%。原适用11%税率且出口退税率为11%的出口货物、跨境应税行为，出口退税率调整至10%。

 

点评：从总量来看，此次税改预计为市场主体减负4000亿元，以2017全年增值税收入为基准约占7.1%。 从产业链角度看，税率下调将切实利好企业盈利改善，其中上游行业净利率增长较多，期间费用越多时减税利好效果越好，中游盈利也有所改善，其中所得税率较低的高新技术产业将更少受应纳税所得额增长的拖累，净利率增长更为明显。

 

记者 汤婷